進(jìn)入工業(yè)化中后期，資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)金融體系的優(yōu)勢(shì)和作用愈加明顯。10月23日，山東證監(jiān)局黨委書記、局長(zhǎng)陳家琰在向“十四五”規(guī)劃建言獻(xiàn)策時(shí)表示，山東省應(yīng)進(jìn)一步凝聚共識(shí)、發(fā)揮合力，在提高直接融資比重特別是股權(quán)融資比重、加快企業(yè)上市、培育壯大中介機(jī)構(gòu)、完善誠(chéng)信法治體系建設(shè)等方面重實(shí)效、出實(shí)招，為山東省“十四五”時(shí)期高質(zhì)量發(fā)展提供原動(dòng)力。
當(dāng)前，在構(gòu)建國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下，資本市場(chǎng)全面深化改革釋放的政策紅利和發(fā)展機(jī)遇前所未有。
陳家琰從三個(gè)層面對(duì)樞紐作用進(jìn)行了解讀。宏觀層面，資本市場(chǎng)是要素資源配置的樞紐、政策傳導(dǎo)的樞紐、風(fēng)險(xiǎn)防范化解的樞紐、預(yù)期引導(dǎo)的樞紐。區(qū)域?qū)用妫Y本市場(chǎng)是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的“助推器”，是區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的重要指征。企業(yè)層面，上市公司群體涵蓋了產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的龍頭和樞紐企業(yè)，能更好地引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新。
從現(xiàn)實(shí)情況看，2019年以來，山東省把握注冊(cè)制試點(diǎn)時(shí)機(jī)，實(shí)現(xiàn)新增A股上市企業(yè)29家，其中新興產(chǎn)業(yè)占比約60%?！笆濉币詠恚⌒略鼍硟?nèi)上市公司達(dá)67家，股權(quán)融資累計(jì)約3280億元。但不容忽視的是，長(zhǎng)期累積形成的以銀行信貸為主的間接融資模式，令山東省融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展需求不匹配，突出表現(xiàn)為直接融資占比低，股票融資占比小，債券融資集中在國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)發(fā)債較為困難等。
提高直接融資比重尤其是股權(quán)融資比重，勢(shì)在必行。陳家琰說，提高直接融資比重應(yīng)與新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、國(guó)企改革、打造科技創(chuàng)新高地等戰(zhàn)略結(jié)合起來，加快推進(jìn)企業(yè)上市，打造創(chuàng)業(yè)投資高地，更好解決輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)的科技型中小企業(yè)融資難問題，推動(dòng)科技創(chuàng)新融資體系加快形成。
近年來，山東省上市公司數(shù)量不斷擴(kuò)容，質(zhì)量不斷提高，涌現(xiàn)出一大批優(yōu)秀企業(yè)、企業(yè)家，一批行業(yè)龍頭或細(xì)分行業(yè)龍頭借助資本市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大。截至今年9月底，山東省市值過千億元的上市公司6家，全省224家上市公司總市值達(dá)2.88萬(wàn)億元，較2015年底全省上市公司總市值增加1萬(wàn)多億元。
受歷史沿革和產(chǎn)業(yè)鏈分工的影響，山東省上市公司在行業(yè)布局上仍存在不合理的情況，產(chǎn)業(yè)大多集中在基礎(chǔ)化工、機(jī)械制造、原材料等傳統(tǒng)行業(yè)，“獨(dú)角獸”企業(yè)較少，甚至還有部分業(yè)績(jī)較差的“僵尸”“空殼”企業(yè)。
對(duì)此，陳家琰建議，山東省應(yīng)不斷提高上市公司質(zhì)量，重點(diǎn)發(fā)揮好上市公司“領(lǐng)頭雁”作用。“十四五”時(shí)期，要盡快完善提高上市公司質(zhì)量的工作機(jī)制，鼓勵(lì)上市公司善用資本市場(chǎng)工具做優(yōu)做強(qiáng)，通過市場(chǎng)化手段有序出清“僵尸”“空殼”類上市公司，督促上市公司聚焦主業(yè)、提高規(guī)范運(yùn)作水平。
“十四五”期間，推動(dòng)更多優(yōu)秀企業(yè)上市，將是山東的必選題。陳家琰建議加強(qiáng)多部門聯(lián)動(dòng)，加快規(guī)模企業(yè)規(guī)范化改制，深挖后備企業(yè)，篩選符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，形成分層次的動(dòng)態(tài)調(diào)整的后備資源庫(kù)。重點(diǎn)支持新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中的“瞪羚”企業(yè)、專特精新“小巨人”企業(yè)對(duì)接科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板。對(duì)暫時(shí)達(dá)不到上市標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，可以引入私募機(jī)構(gòu)，或在新三板和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)掛牌；還可以依托政府引導(dǎo)基金，通過股權(quán)投資等方式支持其發(fā)展。
資本市場(chǎng)發(fā)展需要政府重視推動(dòng)，企業(yè)積極作為，同時(shí)也要培育壯大投資銀行等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。陳家琰提出，以自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)、濟(jì)南國(guó)際金融城、青島財(cái)富管理試驗(yàn)區(qū)建設(shè)為契機(jī)，整合資源，完善資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)組織體系，健全投資銀行、資產(chǎn)管理的產(chǎn)品、服務(wù)鏈條和業(yè)態(tài)，爭(zhēng)取新設(shè)更多證券期貨基金機(jī)構(gòu)，吸引更多的專業(yè)人才。
（文章來源：《大眾日?qǐng)?bào)》）
